去年9月，幣安智能鏈 (BSC) 上線，開啟了交易所區塊鏈的新時代并迅速吸引了大量項目。短短一兩個月時間內，AMM、借貸、穩定幣、NFT等賽道都已基本成型，去年12月，火幣的Heco鏈引爆了第二波交易所鏈的熱潮，緊接著，OKEx鏈在上線了轉賬、交易和挖礦功能后，也即將上線EVM模塊用于支持智能合約開發。
交易所鏈是目前行業的一大熱點，并將持續較長一段時間，BSC是交易所鏈中的佼佼者，自上線以來，BSC很快吸引了大量的用戶、去中心化項目，并且各類鏈上數據增長顯著，上線僅一個月總交易量就達到了12億美元。BSC的目標是使不同區塊鏈之間的互聯和資產轉移變得更加便利快捷，并且未來將支持DApp及更多應用案例等，我們也非常期待以太坊二層擴容技術的盡快落地與之“PK”，共同為營造更好的用戶體驗而努力。而今年，BSC的目標是建立跨鏈金融基礎設施，解鎖價值互聯網，建立支持區塊鏈之間更多互聯的解決方案，通過BSC橋接服務使得不同DApp之間能夠交互并轉移資產。現如今BSC正在花費更多精力研究DApp的細分領域，如算法、聚合解決方案、跨鏈與多鏈、游戲化、社區與社交代幣、合成資產、機構級DeFi、基礎設施與工具等，這同時也為越來越多的項目選擇遷移到BSC提供了巨大的空間，
隨著越來越多的項目選擇遷移至BSC，我們認為，BSC和以太坊的關系可以類比為Kusama和Polkadot。初創項目可以以較低的成本在有大量用戶的真實生產環境中得到檢驗，目前來看，二層網路陣營的發展勢頭并沒有交易所鏈強勁，比起向二層遷徙，如今項目和用戶向BSC等遷移反而是更明顯的趨勢（這一切都受益于以太坊的擁堵）。后起之秀承接了大量以太坊的流量外溢，已經成為了不可小覷的公鏈生態，在我們看來，BSC未來本身也會更加去中心化，并鼓勵社區運行節點、鼓勵BNB持有人質押給節點獲得收益。長期來看，BSC會是未來多鏈生態的一個重要組成部分。
更多BSC項目可參考：https://bscproject.org/#/projects
作為交易所對以太坊DeFi生態迅速發展的回應，交易所鏈可謂毀譽參半，IOSG認為，像BSC這樣由交易所主導建設的鏈，短期內還會保有很高的熱度。主要原因包括：
- 用戶群體大，相比以太坊，交易所有更加龐大的用戶基礎，事實上，BSC（也包含其他交易所鏈如Heco）的很多用戶甚至之前完全沒有接觸過以太坊，沒有安裝過小狐貍 (MetaMask)錢包，更遑論參與DeFi，交易所鏈以強大的客服力量，甚至創始人親自出馬，加之高額的補貼和扶持力度，迅速建立了很大的用戶群體，低廉的交易手續費、較快的確認速度和可觀的財富效應，也帶來了很好的用戶粘性，
- 資金沉淀多。在資產的種類和數量上，交易所鏈對以太坊和其他公鏈有很大的優勢。交易所構建了低成本的跨鏈方式，帶來了非常順滑的用戶體驗，也讓持有上一代“主流幣（如XRP, EOS, BCH等）”的老玩家有了參與DeFi的機會，BSC上線時提出過“萬鏈歸一”的口號，在一定意義上的確如此，
- 技術迭代快，目前，BSC和Heco節點都是直接基于以太坊的代碼做了一些修改。這樣短期內降低了底層開發和維護的難度，減少了風險。然而我們也在BSC上看到了不少技術亮點。比如，上線時自帶非常好用的原生跨鏈功能，在智能鏈與原有的、基于Cosmos SDK 的幣安鏈之間實現了類似IBC的功能，架構上可圈可點，而交易所鏈之間的技術競爭，頗有點“美蘇冷戰”的味道，相比以太坊基金會這樣的去中心化開發方式，交易所的行事無疑更加高效，
交易所鏈 vs 以太坊（更正：Heco 出塊節點個數為：21）
交易所鏈優勢很明顯，但目前來看還并不完美，問題也不少，我們認為主要包括：
- 中心化程度高，嚴格來說，目前的交易所鏈并不能稱之為公鏈，只能算聯盟鏈甚至私有鏈，BSC的出塊節點數為21個，數量較少，雖然開放了社區運營節點，但由于對BNB的抵押門檻過高，導致參與程度較低，所以，交易所鏈難免被“原教旨”的以太坊社區詬病中心化，隨著以太坊二層擴容的逐漸落地，用戶的對于去中心化的要求和“品味”會水漲船高，相信兩家都會有相關計劃，逐步提高去中心化程度，
- 節點負擔較重。BSC目前直接沿用EVM的代碼，通過采用PoA共識、加大區塊大小和縮短出塊時間，達到以太坊的十幾倍容量，然而，這樣簡單粗暴的擴容方式，遇上迅速的用戶增長，會帶來比以太坊更嚴重的“狀態爆炸”問題。類比EOS的超級節點，交易所鏈的節點對運營者的設備和運維要求相對較高，并且隨著時間增長會越來越高，狀態爆炸對于交易所鏈的去中心化程度和性能上限都會帶來瓶頸，我們認為是一個亟需解決的問題，
