作者：JORDAN FINNESETH
6月28日，在比特幣（BTC）價格短暫飆升至35500美元以上后，加密貨幣市場發現自己處于謹慎樂觀的狀態，重新希望牛市趨勢將很快恢復。
盡管走勢看漲，但一些分析師警告說，未能守住3.5萬美元阻力位上方的日收盤價，表明交易員只是在每一個突破阻力位的位置平倉，暗示未來可能會進一步下跌。
根據鏈上分析師、Puell Multiple的創造者David Puell的說法，該指標剛剛給出了歷史上第五個比特幣買入信號，BTC: 有報道稱，這個名字最牛的指標剛剛發出了比特幣歷史上的第五個買入信號，
BTC: 有報道稱，這個名字最牛的指標剛剛發出了比特幣歷史上的第五個買入信號。看起來不錯，是的，但請記住，Puell Multiple也會對算力的變化做出反應，而算力跟隨價格，而不是相反。——David Puell (@kenoshaking) 2021年6月28日
Puell Multiple專注于比特幣經濟的供應，主要是比特幣礦工及其收入，并從挖礦收入的角度探索市場周期。 它的計算方法是用BTC的日發行值（以美元計）除以日發行值的365天移動平均值。
Puell Multiple方程和歷史表現
來源：LookIntoBitcoin.com
如上圖所示，該指標衡量的是比特幣日發行值達到歷史低點(用綠方框表示)的時間段，或歷史高點的時間段，當指標攀升到紅色方框時就會看到。
過去Puell Multiple表明有很好的買入機會的例子包括2018年中期，當比特幣的價格在加密寒冬墜落到4000美元以下時，以及在2020年3月，當價格因covid19肺炎大流行而暴跌時再次出現。
它還在2017年底為交易者提供了一個賣出信號，因為比特幣的價格在該周期的高點上見頂，在2013年的比特幣牛市中也是如此，
礦工大清洗導致挖礦難度歷史性下降
最近比特幣的掙扎因大陸對挖礦的打擊而加劇，這促使許多大型挖礦場關閉并搬遷到其他國家。分析師們現在預計，隨著算力從歷史高點暴跌，挖礦難度將出現有史以來最大的下降。
比特幣挖礦難度 來源：Glassnode
雖然礦工通常被視為強制性的賣家，因為他們需要支付運營挖礦業務所涉及的固定成本，但最近的銷售行為是在價格下降50%之后，這意味著需要出售兩倍的比特幣來支付相同的法幣成本，以及礦工將其業務轉移到大陸以外所產生的費用增加，
謹慎的交易者可能會關注這樣一個事實，即過去算力大幅下降的情況下，價格會出現回調，導致他們不愿意在當前的市場條件下部署資金，
比特幣平均算力與價格對比 來源：Glassnode
雖然比特幣的價格在6月28日有所上漲，但Puell警告稱，應該考慮多種因素，不應該孤立地使用任何指標來做出交易決定。
